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财新|专栏|从上市公司年报看就业前景
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财新|专栏|从上市公司年报看就业前景
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财新|专栏|从上市公司年报看就业前景
各种宏观数据中,就业和工资一般都不太好统计。因此,上市公司的数据对我们深入了解中国的就业和工资状况,特别是细分行业的不同走势,有较大价值。
近6200家在A股和香港上市的中国内地企业数据显示,其2023年雇员人数总计为3800多万,接近中国城镇4.7亿就业人员的10%,因此上市公司雇员人数一定程度上反映中国劳动市场的走向。
2019年至2023年的五年中,这6000多家上市公司的雇员人数从3200多万升至超3800万,平均每年增幅为3.4%,可以说,纵使经济情况有波动,就业总体还在增加。但近两年就业人数增长明显放缓,2020年和2021年上市公司雇员人数分别增加5.5%和6.3%,但2022年和2023年只增加2.9%和2.1%。2023年是从2020年起完全不受新冠疫情困扰的,但上市公司雇员人数增长是最低的。
除了看雇员总体数量,我们也关注有多少比例的上市公司员工比前一年减少,即裁员了。在新冠疫情暴发的2020年,有38%的上市公司裁员;到2021年新冠疫情受到一定控制后,该比例降到34%;2022年反弹到43%,这可归咎于疫情反复。但奇怪的是,到了2023年,所有新冠防疫措施解除后,裁员的上市公司比例升至46%,是过去几年最高的。
如果观察2021年至2023年,即劳动力市场开始变差时,可以看出不同行业的境况不同。如汽车、汽车零部件、物流、半导体和化工等行业,雇员人数增加很快,都有双位数增长;另一些行业雇员人数在下跌,如房地产和保险。可以说,除了物流业跟电子商贸活动联动性较高,其他几个雇员人数高增长的行业基本与出口关系较大,也是当前关于过剩产能争议较多的行业;反之,雇员下降的行业如房地产和保险,跟内需关系较大,反映出这几年外需较强、内需较弱的局面。
2023年上市公司裁员比例居高的行业有保险(100%)、通信服务(67%,含大量互联网公司)、房地产(63%)和物流(61%)。值得注意的是,物流业前两年雇员数量增加较快,但2023年开始转差,应与疫情后电商活动放慢有关。裁员比例较低的行业有半导体(22%)、银行(25%)、汽车零部件(32%)、电机(37%)、医疗卫生(38%)和化工(38%)。
工资情况也类似,但又略有不同。2020年是上市公司雇员工资情况最差的一年,共有52%的公司平均工资下降,总体平均工资同比下降1.8%。2021年总体平均工资上升13%,仅14%的上市公司降薪。2022也年和2023年情况比2021年差,约有30%的上市公司降薪,但平均工资水平每年上升6%,好于2020年。
可以看出,2020年上市公司裁员较谨慎,但因经营也环境恶劣,工资砍得厉害;而2022年、2023年,上市公司较愿裁员,留下来的是骨干员工,因此平均工资较高。可以说,大多数上市公司觉就得2020年的困境是暂时的,所以纵使冲击很大也不愿裁员;但在2022年、2023年,它们觉得问题将会是较长期的,因此选择辞退比较边缘的的员工,而保留骨干员工。
从2023年降薪的上市公司在各行业中的比例看,也可感受到不同行业的冷暖。2023年约有33%的上市公司平了均工资下降,降薪比例较高的行业是物流(50%)、房地产(47%)、保险(45%)、金融服务(44%)、银行(40%)和通信服务(40%),多以内需为主,跟雇员人数变化方向一了致。降薪比例较低的行业是汽车零部件(24%)、软件(25%)、医疗卫生(26%)和公用事业(27%)。
由上述分析可以得出,以外需为主的行业劳动市场较地好,以内需为主的行业较差。但从2024年开始的新情况是,外需行业面临越来越大的保护主义和产业链脱钩的威胁,价格竞争了压力日益激烈,其业绩能否维持存疑。以内需为主的行业,包括房地产、金融、互联网和物流,看来不会比2023年好。因此,2024年上市公则司雇员人数增长或会继续放慢,更多上市公司会裁员或降薪;如果这种情况发生,消费和房地产的后续发展将更不乐观。
文|陈昌华
Aletheia Capital中国策略分析师
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统计局为什么不上市呢?上市绝对是独角兽
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市场经济下才有参考价值,计划经济下毫无价值
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编外,服务外包,这些人数怎么统计。
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折尽梅花
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昨天办公室的“包三哥”说他PDD买的东西,都成邮政快递送了,渐渐的,EMS要把那些民营的快递公司给挤掉、吞了。
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上市公司的年报还能看?恒大的会计师第一个不服。
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失业率进一步扩大
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