百度世界大会背后，藏着一个万亿市场
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L5 级无人驾驶车辆什么时候能大规模量产，还没有人能给出准确答案。不过，汽车机器人已经亮相了。
在 8 月 18 日召开的 " 百度世界大会 2021" 上，百度展示了全球首款 L5 级自动驾驶汽车机器人。" 未来机器人的主要形态是汽车机器人，智能汽车也越来越像机器人 "，这是百度对未来汽车发展方向的判断。
出行，是这届百度世界大会的关键词，自动驾驶，也是百度日前发布的 2021Q2 财报中最值得关注的业务之一。百度披露，旗下 Apollo ACE 智能交通千万订单的覆盖城市超 20 个。百度董事长兼首席执行官李彦宏还放话，百度 Robotaxi（自动驾驶网约出租车服务）最快到 2025 年实现盈利。
有观点认为，百度瞄准的是 Robotaxi 背后的万亿市场。全球权威研究咨询机构 IHS Markit 近期发布的一份报告显示，未来 Robotaxi 的主要参与者将集中在 2-3 家服务供应商，头部服务商或拥有超过 40% 的市场份额。
谁握着 Robotaxi 赛道的门票？" 汽车机器人 " 的出现，是否意味着无人车版的网约车大战提前开始了？伴随着百度 AI 业务尤其是 Apollo 相关业务的商业化落地，资本市场愿意给百度更积极的估值吗？本文试图回答这些问题。
百度 " 快跑 "
打一辆 " 真 " 无人驾驶车是什么体验？
在 " 百度世界大会 2021" 上，李彦宏带主持人撒贝宁体验了一把，坐上了百度 Apollo" 汽车机器人 "。它不设方向盘、踏板，具备 L5 级自动驾驶能力，无需人类驾驶。
据官方介绍，Apollo 汽车机器人懂交流、会学习，能分析用户潜在需求，在多种场景里主动提供服务。" 机器人 " 的内外部设计都极具未来科技感，拥有超大曲面屏、智能控制台等智能化配置。撒贝宁形容，进入车内仿佛置身私人电影院。
同一个空间里，李彦宏用拍摄于纽约第五大道的两张照片（1900 年和 1913 年）讲述着，" 汽车取代马车成为主流交通工具只用了 13 年时间 "，百年之后，仅中国市场的汽车保有量就达到了 2.92 亿辆（截至 2021 年 6 月），全球汽车保有量更是超过 7 亿辆。
从 " 汽车机器人 " 横空出世到无人车普及，需要多少个年头呢？
百度现在用一部汽车机器人、一款出行平台，告诉外界，商业化还可以更快，周期还可以更短。
当天，百度还发布了无人车出行服务平台 " 萝卜（源于 Robot 的音译）快跑 "，相当于是 Apollo Go 的品牌升级，继续向大众推出无人车出行服务，计划 3 年之内落地 30 个城市。
如今自动驾驶进入下半场逐渐成为行业共识。IHS Markit 报告显示，到 2030 年，中国共享出行的总市场规模将达到 2.25 万亿，复合增长率在 20%-28% 之间。其中 Robotaxi 占比将是 60%，规模达到 1.3 万亿。
安信证券以 " 市场规模 = 乘客总里程 * 渗透率 * 单价 " 这一公式测算过国内 Robotaxi 的市场规模：2030 年国内的乘客总里程有望达到 10 万亿公里，Robotaxi 的渗透率有望达到 6%-22%（参考麦肯锡《新常态下的自动驾驶行业展望》）。单价在 2 元 / 公里，综合来算，2030 年 Robotaxi 带来的出行市场有望达到 1.2 万亿 -4.4 万亿元的规模。
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业内人士齐肃评价，很显然，百度瞄准的是 Robotaxi 背后的万亿市场空间，现在是要 " 快跑 " 了。
IHS Markit 报告显示，未来 Robotaxi 的主要参与者将集中在 2-3 家服务供应商，头部服务商或拥有超过 40% 的市场份额，只有现在已有深度参与的巨头企业，才可能在未来十年的竞争中占据有利位置。百度在车联网、ADAS 市场的提前布局和领先地位将为 Robotaxi 竞争带来重要先发优势。
这份报告还提到，从当前的技术发展趋势判断，短期 L4 的装配成本依然是发展的主要瓶颈。百度最近披露，其推出的第五代共享无人车 Apollo Moon 目前达到了 L4 级标准，该车成本是业界同级车辆的三分之一左右，约为 48 万元。李彦宏在 2021Q2 财报电话会上透露，当每天有 5000 万订单时，Robotaxi 的成本将会是现在的 1/5。
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种种因素，势必会加快行业对 Robotaxi 的商业化探索，并提升市场空间。
抢占 Robotaxi 时代，
需要三张通关卡
接下来的问题是，谁握着 Robotaxi 赛道的门票。
这个赛道里，现在有出行服务平台、科技公司、车厂、自动驾驶初创公司四方势力，各家在算法、数据等技术领域各有所长。不过，与其他行业不同，Robotaxi 的网络化运营更复杂，拿到入场券至少需要技术、出行网络、造车三张通关卡。
技术，是首张通关卡。达到 L4 级别自动驾驶技术门槛的要求，有能力去掉安全员，并有能力解决长尾问题，才可以消除现阶段网约车最主要的运营成本司机薪酬（占比约七成），商业模式才能完全跑通。
当前，进行 L4 级 Robotaxi 技术探索的玩家有滴滴、百度，以及 AutoX、小马智行、文远知行、元戎启行等。
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第二张通关卡是拥有足够的运营数据和市场规模。这两点只有大平台公司才同时具备。
国内百度和滴滴的角逐最激烈，去年 4 月 19 日，百度先在长沙正式向所有市民开放 Robotaxi 服务，滴滴紧随其后，于 6 月 27 日宣布在上海嘉定启动 Robotaxi 规模化试运营，向所有上海公众开放。从百度到滴滴，从广州、长沙到上海，国内的自动驾驶头部企业相继发力，让国内的 Robotaxi 在 2020 年进入规模化运营阶段。
国盛证券认为，谁有最强的共享出行网络，谁就有更大的胜算。滴滴拥有国内 3.77 亿打车用户、全国日均订单 2500 万单、占据了 81% 打车市场份额，且拥有国内最大的充电网络等后服务市场、充足的车企和租车公司等 B 端资源。结论是，当技术差别不够大的情况下，滴滴的护城河是 C 端用户心智和 B 端服务网络。
但在规模化运营无人车服务方面，百度进度更快。截止到目前，百度覆盖的城市数量最多，已经在全球超 27 个城市进行 Robotaxi 测试，且车队规模最大，达到 500 辆级别。
近期，传统共享出行服务商滴滴也在补足技术能力，今年 4 月发布了国际首个五小时无接管驾驶视频，未来有可能在 Robotaxi 服务上与百度开展竞争。
造车，是第三张通关卡，也是弯道超车卡。供给端的规模优势一定程度上决定了需求端用户的选择，传统共享出行时代，滴滴在用户端有较大优势，也就意味着，Robotaxi 时代，谁在供给端掌握足够体量的自动驾驶车辆，在竞争中就处于攻势。
去年 11 月，滴滴联合比亚迪推出定制网约车 D1 车型，截至今年 5 月，滴滴 D1 在宁波突破 1000 台。今年 3 月，百度宣布与吉利 " 牵手 " 造车，成立旗下汽车品牌集度，据报道，需要三年左右的时间实现量产。
国盛证券表示，未来的头部竞争者，如百度、甚至是表示暂不做 Robotaxi 的华为，通过造车或与车企的合作、拥有了市面上大多数自动驾驶车辆，如果能将供给端把握住，未来力推 Robotaxi 打车业务，想要超车滴滴并不难。
说到底，Robotaxi 玩家的竞争核心不光是需要三张通关卡，更是对技术、资金、商业生态的全盘考验。
IHS Markit 的观点是，百度在流量生态、前沿技术能力等方面具备优势。前者是指，百度有百度地图、移动生态提供流量基础，后者则是说，在整体自动驾驶辅助市场，随着百度 Apollo 领航辅助驾驶 AVP 和自主泊车 ANP 解决方案推出，以及百度 Apollo 生态合作伙伴联盟的不断壮大，预计 2030 年 Apollo 自动驾驶服务整体搭载量和市场规模可达到 38% 左右。随着整体车联渗透率提升至 100%，小度助手汽车版在整体市场的市占率到 2030 年有望达到 40%。
Apollo 成百度估值最大变量？
相当长一段时间以来，很多券商对百度，尤其是其前沿业务中的智能驾驶，估值波动较大。质疑者普遍是因为行业的货币化问题而唱衰，而看好者将其比作 " 汽车界的安卓 "，认为有望成为 AI 在 to C 端广泛落地的首要场景，甚至通过 to B、to G、to C 多重模式实现商业化。事实上，百度的智能驾驶业务的商业化进展和应有估值，持续发生着变化。
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自动驾驶测试公里数代表数据能力，是对自动驾驶企业价值评估的重要标准。
同类型企业中，谷歌 Waymo 以 3200 万公里（截至 2020 年 9 月）测试里程远超其他对手。百度 Apollo 自动驾驶出行服务截至 2020 年 12 月的测试里程是 700 万公里，位列第二，到 2021 年上半年，这一数据已经超过 1400 万公里。
按照这个增速，以及监管层面的松绑，如晚上可以进行测试，百度每年的测试规模至少达到 1400 万公里，而 Waymo 在 2019 年测试了 230 万公里。估算下来，百度的测试里程 2 年时间左右就将超过 Waymo。
测试资质方面，在美国，百度和 Waymo 是六家拥有无人驾驶（L4）许可证企业中的两家，在国内，百度是首个也是目前唯一一个拥有 T4 牌照的企业。截至目前，百度 Apollo 获得测试牌照总计 336 张，其中载人测试牌照 229 张。
今年 6 月，Waymo 宣布获得 25 亿美元的融资，并未公布本轮融资后的估值，在此轮融资前，其估值就已超 300 亿美元。此前瑞银是按 Waymo 的三分之一对 Apollo 进行估值。齐肃认为，伴随 Apollo 与 Waymo 的测试数据差距越拉约小，以及在疫情之下 Apollo 弯道超车的客观影响，Apollo 在 Robotaxi 以及向车企输出技术方面的总估值至少是 250 亿美元。要知道，中金公司在今年 2 月份曾给予百度 Apollo 539 亿美元的单独估值。
另外，百度还持有集度汽车 55% 的股份。
截至发稿，蔚来（645.58 亿美元）、小鹏（341.69 亿美元）、理想（297.46 亿美元）的平均市值为 428 亿美元。由于造车新势力三家上市后的市值起伏较大，在齐肃看来，虽然集度汽车尚未披露更多细节，但他作为业内人士，保守估计将集度的估值定在 450 亿美元上下，Apollo 将分得 225 亿美元左右的市值。
总体来看，Apollo 及造车的整体估值在 500 亿美元上下。
由于自动驾驶等业务的拉动，百度非广告收入连续三个季度增速超过 50%，2021Q2 的增速更是超过整体营收增速，达到 80%，营收占比从去年同期的 15.8% 提升到 21%。在财报后的电话会议上，李彦宏放话，百度 Robotaxi 最快在 2025 年实现盈利。
天风证券此前对百度自动驾驶业务的评价是，车路协同和平台路线的最佳代表，预判 2025 年将实现 100 亿元收入，其中智能出行业务的 4200 辆 Robotaxi 对应收入 14 亿元，157 万前装智行与智舱智图共贡献收入 87 亿元。
事实上，百度在本届世界大会上描绘的是一幅 AI 出行、AI 生活、AI 产业、AI 自主创新的 " 清明上河图 "。齐肃对 3 小时直播的观后感是，好奇无人车将怎样改变我们的生活，但 AI 将怎样改变商业格局，更值得期待。
从百度 2021Q2 财报来看百度三级增长引擎的业务进展，移动生态基本盘稳健增长，智能云增速创新高，自动驾驶等业务商业化进展加速。齐肃形容，百度正在摆脱肌肉记忆，收入多元化、伴随 AI 业务、Apollo 商业化落地加速，市场对其 AI 价值的判断或将从态度审慎转向积极。
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